北京晨报　　标准普尔昨天发出预警——

对在资本市场涉水越来越深的中国保险商，著名评级机构标准普尔昨天发出了预警：考虑到国内薄弱的资本市场的内在不稳定性等因素，中国保险商在投资领域遇到挫折在所难免。

在昨天发表的《中国保险业信用前瞻2006-2007》中，标普预言：“中国保险业的未来发展道路不可能是一帆风顺的。该行业的资产与负债管理技能尚不老练，国内资本市场较为薄弱，保险商面临着风险资产的增加和潜在的外币风险。因此，要使该行业的投资情况上升到国际标准，可能还需要一段时间。”

标普因此预言中国保险业在投资领域的未来之路崎岖不平。“尽管更多的投资机会应该会有助于提高保险商整体盈利能力，改善其资产负债管理，但是保险业将会发现要改善其投资状况并不容易。”标普两位分析师廖强与黄如白说。

他们认为，中国保险业对基金和股票的投资占比还很低，但正在不断增长。此类投资将继续受国内资本市场深度不足和表现不佳的负面影响。截至2005年底前的过去四年里，中国股市在全世界范围内属于最差者之列，上证指数平均每年下滑10%。

今年以来，中国股市转好，上半年上涨了40%以上。而来自保监会的最新数据表明，截至6月末，保险商投资上市公司股票402亿元，较年初增长186%，保险商的股票投资收益超过了10%。

尽管如此，标普并不建议保险资金大举进入股市。“中国股市这种趋势不太可能具有可持续性，”标普报告说，“如果保险商受高回报的诱惑而加大对此类资产的投放，未来其投资业绩将会有更大波动。”

但廖强昨天也对记者表示，随着监管部门进一步放宽对保险商资金运用的限制，预计中期内中国保险行业将从中受益。这种益处很可能会表现为更加出色的盈利能力和更加有效的资产与负债管理。