周三(3月25日)午间，消息称美国参议院就两党刺激计划达成协议。美联储无底线“放水”之下再获此一大利好，市场至暗时刻是否已经过去？但以史为鉴，2008年刺激计划祭出后，美股跌40%了才反弹！

消息一出来，美股股指期货跌幅收窄，但随后再次扩大跌幅，标普500指数期货一度跌1.88%，纳指期货跌2.13%，道指期货再度跌逾1%。截止14：00，美股期货再度转涨，道指期货涨0.85%，标普500指数期货涨0.19%，纳指期货涨0.11%。

亚太股市进一步走高，澳大利亚ASX200指数收盘上涨5.54%，日本东证指数收涨6.9%，日经225指数收涨8%。MSCI亚太股指涨5%，势创2008年10月以来最大涨幅。

非美货币纷纷反弹，英镑(1.1844, -0.0047, -0.40%)兑美元日内涨幅扩大至0.57%，报1.1819；澳元(0.5883, -0.0072, -1.21%)兑美元涨超1%，报0.6023。

现货白银日内涨幅扩大至1.5%，报14.45美元/盎司。但现货黄金短线下挫近14美元至1593.77美元/盎司，日内跌1.68%。稍早前金十数据报道，LBMA、CME重拳出击遏制黄金市场乱象，对金价带来了影响。

2万亿美元刺激计划细节

据澎湃新闻，当地时间3月24日，外媒援引白宫知情人士报道称，特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议。参议院多数党领袖、共和党人麦康奈尔和参议院民主党领袖舒默将很快宣布这一协议。但参议院仍未决定就这一草案进行投票的时间。此前，在3月22日-23日不到24小时里，草案经参议院两次投票均未获得通过。

据参议院多数党(共和党)领袖麦康奈尔，两党就历史上最大的救援计划达成了一致，周三晚些时候将对通过美国新冠肺炎经济刺激法案进行投票。美国参议院将在当地时间周三中午复会。综合两党领袖透露的细节：

美国刺激措施总值逾2万亿美元，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助，有1500亿美元为州和地方政府提供协助，还将为航空业提供约500亿美元。刺激方案的措施将为家庭直接派发支票。

美国财长努钦表示，如果参众两院通过刺激法案，总统特朗普“当然会”签署。美国刺激措施可能会禁止美国总统特朗普名下的企业接受援助。

市场至暗时刻是否过去？

市场对这份刺激计划期望颇高，寄希望于在政府大规模刺激下，市场能够迎来快速且持久的反弹。尽管当前的情况与2008年存在差别，但两者之间的共性足以引人思考。

2008年10月时，美联储利率降至近零水平，且美国国会通过了7000亿美元的经济救助计划。然而，却没有立即在股市奏效：股市之后又跌了4个月，累计下跌40%后，才开始反弹。

当然，当时的金融危机与如今的经济停摆不是一回事儿，但是对于想押注行情反弹的交易员来说，两者的一些相似之处足以供其借鉴。Edward Jones的投资策略师内拉·理查森(Nela Richardson)说：

“现在要求快速见效还为时过早。这不是一些甜头就能发挥作用的市场类型。经济复苏尚需时日。”

尽管一切皆有可能，但期望市场从可能的全球衰退中重新振作或许太过天真。疫情已经使多个国家封锁边界，并使全球各地企业关闭。一些分析家预测，失业率如此之高，而经济放缓如此严重，唯一可以用来比较的就是大萧条时期。基于周一对巨额美联储刺激计划的惨淡反应，市场消除恐惧可能还需要一些时间。

一些分析师甚至认为当前的情形更加严重。

JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示，2008年TARP获通后，美国经济已进入衰退期数月，投资者关注的都是次贷危机。而新冠病毒破坏发展得更快，后果更加严峻。他说：

“主要区别在于，整个经济在2008年并没有像今天这样停滞不前。”

DataTrek Research的Nicholas Colas认为，迷信于政府反应的市场应该为2008-2009年复苏期间相同的“走走停停行情”做好准备。

当时，标普500指数创下了数十个单日上涨行情，但直到2009年3月，这些上涨都没有“走得太远”。

“我们很清楚，2020年的情况比2008年严重两三倍。换句话说，下一次市场崩溃可能就在几天内，而不是几周后。”