中信建投指出，全国1-6月累计水泥产量9.9亿吨，同比下降4.8%，其中二季度4、5、6月份水泥产量同比增速分别为3.8%、8.6%、8.4%，单月产量创下历史新高。全年基建稳增长地位明确，地产投资韧性较强，中性判断2020年水泥需求量同比增长3.79%。水泥板块动态市盈率为10倍，估值仍处低位，具备配置优势。推荐标的：海螺水泥、上峰水泥、祁连山、宁夏建材。