【证券时报2006年09月29日】　　近来，G洛玻连续走高，昨日又以涨停报收，三天涨幅接近20%。在其带动下，玻璃板块中的G福耀、G方兴、G金晶和G耀皮等纷纷走强，一扫该板块前期的沉闷气氛，令市场为之一振。对玻璃板块目前走势如何看？未来该板块又会如何演绎呢？

玻璃行业上半年业绩下滑

今年上半年，全国累计生产平板玻璃19192万重箱，增长11.6%，增幅低于去年同期3个百分点。玻璃行业完成固定资产投资32.7亿元，同比增加0.4%，建成投产生产线7条。建成投产的浮法玻璃生产线平均规模进一步提高，大都贴近消费市场和玻璃短缺地区，地区布局较为合理。受新建项目建成投产过于集中的冲击，年初价格同比有较大幅度下降，5月份开始较年初略有回升，但上半年总体而言同比仍有较大降幅。受销售价格大幅下降的影响，平板玻璃主营业务收入152.4亿元，增长9.1%，低于产量11.6%的增幅。由于主要原燃料重油的涨价，一些企业改用煤焦油、甚至煤气，能耗成本也相应降低。1-6月份平板玻璃全行业整体盈亏相抵后实现利润由去年同期6.5亿元转而亏损8.6亿元，亏损企业户数增长了80%，亏损企业亏损额增长6.5倍，经营业绩下滑。

上市公司业绩同比下降

玻璃行业的衰退在行业标杆———上市公司的业绩上得到充分体现。9家玻璃类上市公司公布的2006年上半年年报数据分析表明：整体上，玻璃类上市公司经营增收不增效，经营业绩大幅下滑。从主营业务收入来看，9家上市公司主营业务收入合计为57.84亿元，与去年同期相比增长13.42%。而从利润总额来看，9家上市公司利润总额合计为2.65亿元，比去年同期减少3.51亿元，减幅达-56.98%。9家水泥上市公司的净利润合计为22746.21万元，与去年同期相比降幅达55.01%。可见，玻璃产能的扩张加剧了市场的竞争程度，是企业盈利能力下降的主要因素。

下半年业绩将有所好转

从环比来看，玻璃板块上市公司的经营业绩呈季节性波动：2006年一、二季度的主营业务收入分别为26.05亿元、31.79亿元；与此同时，利润总额和净利润则由第一季度的-459.57万元和-632.82万元分别增长到第二季度的26947.63万元和23379.03万元，季节性波动明显。第三季度，玻璃价格继续小幅上涨，主要原燃料煤炭的价格因整体供大于求而有所下降；由于正值建设旺季，玻璃产能得到充分释放，供求矛盾有所缓解，玻璃企业经营业绩有望继续第二季度的良好势头。预计第四季度，主要原燃料重油价格因国际石油价格的下跌将会下调，企业的盈利空间将会得到稳定。综合看，下半年价格总体稳中有升，玻璃板块上市公司经营业绩将超过上半年，有望继续提升。

相关股票面临价值回归

玻璃板块前期脱离大盘的沉闷走势，是对上半年玻璃板块业绩下滑的过度反应。由于第三季度经营业绩维持第二季度的增长势头基本确立，近日的玻璃板块股价的复苏可以看作是市场对玻璃板块价值回归的具体体现。