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油价屡创新高后 还能走多远?

2021-01-11 11:13:26      来源:期货日报
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2021年开年首周原油价格继续上行,周线大涨9%,长阳线已经形成有效突破。在技术指标出现见顶迹象后,沙特的一则消息硬是把价格再次拉回到涨势之中,空头打压油价的愿望进一步落空,空仓等待的多头也失去了低价入场的机会。

疫情的事实PK不过疫苗的预期

单纯从数据上来看,全球的疫情仍处在发酵的阶段,新增确诊人数仍然在不断地创新高,但是结合盘面来看,市场对于疫情的态度和特朗普一致,基本都是漠不关心,疫情的事实完全PK不过疫苗的预期。

从数据上来看,截至1月7日,全球单日新增确诊病例79.5万人,再次刷新了新高,全球累计确诊8850万人。分区域来看,亚洲新增8.8万人,近期新增确诊人数在不断下滑,欧洲新增27.5万人,近期一直维持在高位,非洲新增3.7万人,近期趋势有加速的迹象,美洲新增43万人,依然是全球病例新增的主力军。其中,英国的变异病毒已经开始在全球其他地方蔓延,即便是防控力度超强的中国也未能幸免,英国最近几天单日新增都在6万人左右,要知道英国总人口也才6000万人。美国新增确诊人数达到27万人,仍在不断地刷新新高。

在疫苗接种上,欧洲各国速度不同,还出现了乱象。目前英国已经接种130万人,德国30万人,而法国只有2.3万人接种,仅占总人口的万分之四。目前法国每天都会收到近十万支冷冻疫苗,但由于接种速度过慢,再加上缺乏-80℃超低温储存和运输的冰箱设备,30%以上的疫苗目前都面临着失效的危险。荷兰收到了近30万支疫苗,可到现在还一针没打,理由竟然是没有装备一台超低温冰箱。我们都知道辉瑞的疫苗虽然有效,但保存条件极其苛刻,需要在-70℃的温度中才可以保存,当前不仅面临着产能制约的问题,甚至面临生产出来无法接种的窘境,如法国、荷等相对发达国家都无法做到大规模的储运和接种,可想而知其他发展中国家的情况。

就在欧洲疫苗接种还没有最后得出有效性及安全性的确定结论之际,又传来了一个令人沮丧的消息,那就是现有的辉瑞和牛津等疫苗对变异病毒,尤其是南非的变异病毒可能无效。而更加令人担忧的是,就在新冠病毒疫情在欧洲及全球范围内继续蔓延之际,国际医学界又在非洲发现了比新冠病毒更加致命的新未知病毒。

以上分析并不预示着原油价格肯定会跌,只不过是未来的需求前景仍然会受到极大的制约,就像当前疫情依然很严重,但市场中关注疫情的投资者并不是很多,原油价格依然在涨势中面对不断创新高的全球新增病例,疫苗的预期已经化解了糟糕的事实。如果未来验证疫苗有效,那么原油价格就会在强势的基础上继续前行,如果未来验证疫苗存在失效的情况,那么由疫苗构建的上涨地基就会轰然倒塌,这是我们在未来交易过程中需要时刻紧盯的变量。

关键时刻沙特再次力挽狂澜

就在多头冲高无望之际,沙特及时支援帮助多头顺利突破。在最近的OPEC会议中,沙特再一次主动承担起稳定油价的艰巨任务,在2—3月份将自愿减产100万桶/天,沙特宁愿牺牲市场份额也要把油价推到60美元/桶之上,油价也没有辜负沙特的努力,单日大涨5%让价格轻松突破上方压力位,市场压力再一次被化解。

一直以来,OPEC+的努力是原油价格能够稳定上行的基础,沙特此次自愿减产100万桶使得其减产后的产量达到849万桶/天,与第一阶段油价最低是基本保持一致,市场也看出了沙特推涨油价的决心,做空的意愿再一次落空。

由于乐观情绪的推动,各大机构纷纷上调原油的预期,市场意见似乎更加统一,2021年原油价格仍将会有一定的上行空间。其中,瑞银将布伦特原油到2021年年中价格预期上调至60美元/桶;渣打银行称,沙特在第一季度大幅单边减产,提高了油价下限,将2021年布伦特原油价格预期上调7美元/桶至51美元/桶,2022年预期上调7美元/桶至59美元/桶;道明证券预计,WTI原油和布伦特原油将交投在50美元/桶和55美元/桶上方;美国银行称因复苏信心增强,预计今明两年布伦特原油价格分别为50美元/桶和55美元/桶;高盛表示,沙特的石油供应减少可能会在未来几周支撑油价,重申看涨油价的观点。

此外,我们需要格外关注伊朗方面的动向,特朗普还有最后十几天的时间能够针对伊朗发动袭击,虽然在美国示威人群冲击美国国会之后,特朗普第一时间表示将会平稳过渡,但在一些场合上,特朗普却又发出了绝不妥协的信号。从种种迹象来看,伊朗最近绝对不会太平,伊朗扣押了韩国的船只之后,市场的紧张局势就已经开始大幅升温,伊朗的大批军舰也开始在霍尔木兹海峡集结,新年伊始,市场会不会如同2020年那般,地缘政治再次推高油价,目前仍是潜在的风险点。

除此之外,拜登上台已经是确定性的事件,两位民主党人赢得在乔治亚州参议员选举、民主党获得国会参众两院控制权后,进一步增加抗疫纾困基金有了政策基础,刺激方案似乎将迅速获得批准,这将有望提供足够的经济救济,高盛上调美国今年第一季度GDP增速预期至5.0%,此前为3.0%,足以说明市场对于拜登上台后的巨大期待。

整体来看,原油市场依然有向上的动力,在沙特支撑油价、疫苗支撑需求回升、库存继续下滑、美国继续放水美元疲软的背景下,我们预计未来价格大概率将会突破60美元/桶重要关口。但短期而言,潜在的回调风险依然存在,因此在前期没有很好的切入点情况下,投资者仍需要等待市场机会。(作者单位:海通期货)

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