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中国楼市重蹈日本覆辙?

2021-09-14 11:44:18      来源:新浪网 人民微看点
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提要:自几年前,就有一份“房地产崩盘时间表”开始在网上流传。它回顾日本1985年~1991年房地产市场走势,发现与中国2005年~2008年房地产市场走势颇为相似,最后更预言中国房地产会在2014年崩盘

有传言指出,中国资产市场已显露出20世纪80年代日本泡沫经济的特点:房价飞涨、货币面临升值压力、低利率、低消费率、高储蓄率、宽松货币政策、稳健财政政策,都与上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本类似。

(图1 网上流传“房地产崩盘时间表”显示中国地产走势与1991年日本崩盘前相似)

泡沫破灭前的雷同

房价飞涨、货币面临升值压力、低消费率、高储蓄率、宽松货币政策、稳健财政政策都惊人的相似。

经济起飞晚了近30年的中国,金融危机过后地产价格依然火热。“现在的楼市,确实和当年的日本非常相似。树长不到天上去,这样下去早晚要出问题。”曾在亚洲开发银行任职的经济学家、现任中国发展研究基金会副秘书长汤敏不无忧虑地表示。

中金公司香港研究部副总经理沈建光也表示,近期确实有部分投资者认为中国房地产泡沫严重、经济过于依赖出口、货币面临升值压力等等,都与上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本类似。

此外,中国也与当年日本有相似的低消费率、高储蓄率。在宽松的货币政策和稳健的财政政策方面,中国也和以前的日本雷同。

泡沫破灭前的差异

政府对银行和企业的控制力、市场广度、银行体系和人口结构等都不相同。

业内人士认为,中国高房价症结在难以抑制的投机性需求。大量二、三线城市如今还可以吸引投机资金。所以这几年房地产整体还难以遭到崩盘的结果。但是一旦房地产泡沫破裂,后果将会比日本更严重。

泡沫前,日本政府并没有对商业银行采取有效措施引导监管。中国政府对银行和企业有很强的控制力,可以引导资金流向,出台政策打压房地产泡沫。

1985年日本城市化率达76.7%高点,城市化接近尾声;中国城市化进程还处于加速阶段。只要吸取日本经验教训,采取有效及有前瞻性的政策,历史就不会重演。

去年底“国五条”开始,从信贷到土地,从中央到地方,一系列政策的出台无一不指向“高烧”的房价。

房地产调控

全世界都是失败者?

过去对房地产的调控,全世界的政府应该说都是失败者。不然的话,美国也不会在次贷危机面前栽下这么大的跟头,日本也不会出现20年经济低迷。英国、爱尔兰、希腊、迪拜目前还在因房地产崩盘而苦苦挣扎。更有意思的是,几乎所有国家都多次地绊倒在房地产这一块“石头”上。

目前,有分析人士指出中国的调控政策,大多过于微观,难以起到有效调控的作用。而且对房地产的调控缺乏一个明确的目标——调控的目标到底是什么?是保证人人有住房?还是人人有房住?目标很不清楚。

有人呼吁,要用调控通胀的机制来调控房价,首先要建立统一的房价指标体系,并通过这一体系,指导中国房价在四五年内实现“软着陆”。

日本房价未跌到位

日本房地产价格持续低迷和经济持续萧条密不可分。有研究报告指出,居民及企业资产负债表严重受损导致需求不振及金融市场系统性风险,资金供给不足加上老龄化导致日本经济长期不振,遭遇“失落的二十年”。

不少分析都指出日本整体房价虽然并没有完全跌到位,但在大量欧美房产资金撤出后,日本众多房产项目停工、市场交易冷清。众多专家也表明,从两国不同的国情来分析,崩盘只是一个“预言”而已。

来源:北京邮电大学出版

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