玻璃：

第一、下周华北某大厂开始优惠出货，优惠幅度30元/吨，或将逐步冲击北方市场。市场有可能来到了短期转折点。经过近3周的补库，下游存量订单备货基本近尾声。玻璃月差开始走弱。期货盘面定价当以合理的冬储价议定，当下盘面一度升水市场优惠价，短期反弹难延续，后期仍有压力；

第二、房地产对玻璃的压力，更多是资金周转的问题。地产行业同时被政府、金融机构、居民挤兑，虽然已经到极限，并不意味着市场趋势的反转。玻璃市场仍将将面临较大压力，后期玻璃是要么减产、要么降价的二元选择。不减产，玻璃压力大，减产纯碱压力大。减产加降价，纯碱压力更大；

第三、中国地产投资增速逐步下滑将会是大趋势，2018年开始土地拍卖见顶后持续下滑、2019年地产开工见顶、2021年地产开工同比转负，都是玻璃行业未来趋势压力的核心。2022年玻璃或许有短暂的旺季预期，但长期下滑趋势基本确立。

第一、短期市场争议焦点纯碱厂大幅累库情况下，降价节奏。碱厂因完成年度销售任务，且看好重碱需求趋势，拒绝迅速大幅降价。玻璃厂因玻璃需求大幅下滑，存减产预期且大幅减少囤货，大概率对纯碱采取减量采购。在纯碱厂未降价而盘面大贴水时难大跌，同时盘面也没有上涨驱动；

第二、平板玻璃、光伏玻璃低利润且累库，是纯碱最大的压力。虽然中期纯碱是供需紧平衡的格局，但是面对极端弱势的浮法玻璃，纯碱中期的弱势驱动变成了高库存、高产量的浮法玻璃面对漫长的淡季最终被迫减产的局面，以当下玻璃累库速度未来库存将接近2020年疫情期间的历史最高峰库存水平，当时玻璃厂直接减产10%；

第三、2022年的纯碱趋势或将转变为纯碱市场的传统格局，上半年高库存压力下偏弱，下半年减产加玻璃旺季以及光伏玻璃投产共同驱动下偏强。在玻璃长周期转弱的背景下，2022年将会是浮法玻璃减产预期与光伏扩产共同作用。或不再是那个牛气冲天的纯碱。